BB姬近日，有关武汉金凰假黄金质押，造成多家信托公司踩雷一事，又有新进展。面对信托公司索赔诉求，人保财险表示：“不符合保险合同约定。”
人保财险提供资料显示：金凰事件中，人保财险武汉市分公司承保的是财产基本险，与武汉金凰订立的保险合同条款为在银保监会正式备案的《财产基本险条款(2009版)》(下称“保险合同”)。其中保险合同第5条明确约定：“在保险期间内，由于下列原因造成保险标的的损失，保险人按照本保险合同的约定负责赔偿：(一)火灾；(二)爆炸；(三)雷击；(四)飞行物体及其他空中运行物体坠落。”由于保险合同第7条将“盗窃、抢劫”责任免除，武汉金凰附加投保了“盗窃、抢劫风险”。因此，人保财险依据保险合同约定，只对上述6种原因导致的黄金“质量和重量不符合保单约定”承担保险责任。
同时，人保方面则回复记者称，目前被保险人武汉金凰并未向人保财险提出任何保险索赔，信托公司等机构提出保险索赔，不符合保险合同约定。另一边，民生信托面临着质押物无法兑现、且保险公司未按时赔付的处境，作为保单受益人，民生信托遂已对保险承保方人保财险武汉市分公司提起诉讼。就诉讼最新进展情况，民生信托回复中国网财经称：“正在走流程。”
6月24日，上海黄金交易所发布公告称，鉴于会员单位武汉金凰珠宝股份有限公司存在违反《上海黄金交易所会员管理办法》及《上海黄金交易所违规处理办法》规定的情形，经上海黄金交易所理事会审议同意，决定取消其会员资格。
公开资料显示，总部位于武汉的金凰珠宝是一家集研发设计、生产、制造、批发于一体的大型黄金首饰生产企业，也是国内较大的黄金首饰制造商之一。2010年8月18日成功在美国纳斯达克上市，股票代码：KGJI。
另据，中国网财经了解，此次假黄金质押事件，源头要追溯到2018年。当时，武汉金凰实业集团有限公司通过增资和收购股权以69.98亿元获得三环集团(300408,股吧)有限公司99.97%股份，进而间接持有上市公司襄阳轴承(000678,股吧)27.93%股份，此举曾被称为“湖北国企改革新样本”。
其中金凰系旗下的金凰珠宝以黄金抵押贷款为底层资产，且全部质押黄金均在保险公司进行了投保的信托计划，是融资一大“主力”。并先后有包括长安信托、民生信托、北方信托、安信信托(600816,股吧)等在内的多家信托公司牵涉其中，目前仅未到期融资金额就有160亿元。
一位华东信托机构人士对记者表示，金凰方作为黄金加工企业，以实物黄金+保单的方式提供质押物是此次信托计划的特点，本应是比较安全的项目。如果当初没有保险公司的保单，应该没有信托机构参与这类项目。
截至目前上述信托公司已有多款产品出现延期兑付现象；其中，民生信托得到大股东支持后，对6月到期的投资人资金进行兑付。民生信托有关负责人在接受电话采访时表示：“民生信托为维护社会稳定和投资人权益，本着对投资人负责的态度，调集资金先行兑付了信托计划。我司将积极敦促保险公司履约理赔，严格依法履行受托职责，保障信托财产价值，并及时披露进展情况。”
四川信托相关人士对中国网财经表示：“金凰项目”为我司事务型信托产品，我司严格按照信托合同约定和委托人指令进行操作，忠实履行了受托人职责，所有操作合法合规。”
同时，曾被爆出牵涉到其中爱建信托在接受本网记者采访时澄清：“相关产品已完成兑付，并未牵涉该事件中。”
一位不愿具名的法律界人士表示，根据上述情形，人保财险应先行承担赔偿责任，再根据具体情况向侵权行为人行使代位求偿权。代位求偿在保险行业是较普遍的操作，当被保险人遭受保险事故时，保险人代替被保险人向第三人请求赔偿。
上海某信托公司提醒道：“从陕西假黄金骗贷到近期的武汉金凰事件来看，对整个行业来说都是一个警示。未来，黄金质押+保单增信的融资模式可能不再被信托接受。”
另外，有信托内部人士向中国网财经透露：“当地政府已经介入金凰事件。金凰珠宝与当地政府、湖北人保等相关机构目前的意见是通过盘活固化资产、转让资产包等资产处置方式来解决当下问题。”
而就在不久前，银保监会下发《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》中，明确要求压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务，一时间“融资类信托业务暂停”的消息不胫而走。金凰假黄金质押事件爆发，以及当事方各执一词，都使得业内对于融资信托的敏感神经再次紧绷。
有业内人表示：一旦信托财产发生损失，信托公司便会承担对受益人的兑付风险，产生了“刚性兑付”，变相构成了信托业的负债，背离资管新规要求。同时中国网财经致电当事方金凰珠宝询问事件进展，对方称：“是行政部，不清楚具体情况”，随后将记者电话挂断。截至发稿前，记者并未收到包括安信信托、长安信托、北方信托等有效采访回复。
起底金凰珠宝，贾志宏的挣钱“捷径”。
早年间有部电视剧叫《大宅门》，主角白景琦年轻时候被撵出家门去了山东，想干个大买卖差2000两银子，这在当年可绝对是笔大钱，他怎么搞到手的呢？
很神，他在一个精致的盒子里放了一坨屎，盖好盖子加上封条就去当铺当银子去了，跟老板说这是传家宝，还不能打开看。
还别说，当铺老板还真把钱给了他，靠这个，挣了一大笔钱。
当铺老板傻吗？其实不然，人家知道他表姐是山东提督儿媳妇，寻思就是跑了和尚也跑不了庙才借了钱，当然得知真相也差点晕过去，毕竟这么玩的人不多。
这个险招现在是不好使了，但想要效仿的人还真不少。
贾志宏是个60后，当过兵，在总后的后方基地指挥部工作过，武汉、广州、香港三城他都挺熟，转业之后就开始当股神，湖北有些人很推崇他，据说炒股挣了十几亿，是真是假谁也不知道。
上世纪90年代，各级人民银行要与所办的企业脱钩，央行在湖北有个制金厂，贾志宏一看是个好机会，就出手拿下，成立了金凰珠宝，后来有了一系列的金凰系公司，据说收购款就是他多年在股市里面的积累。
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其实贾老板那时候就看出了挣钱的捷径。
炒股虽好，但是风险高啊，想旱涝保收，不如成为被炒的上市公司，可以堂堂正正“收割”。金凰珠宝也是奔着上市去的，贾老板的目标，就是冲击珠宝首饰第一股，这概念多好。
但是天不遂人愿，上市申请被驳回了，为啥呢？原因很多，比如虚增资产、80多倍的业绩增长，频繁转股套现，还有贾志宏或涉嫌偷税漏税。
总之，监管认为这公司疑点多多，最好不要。
国内不行那就转战海外吧，2010年，金凰珠宝终于在纳斯达克上了市，时间选在了8月18日，股价也很给力，没几天股价就涨了30%多，最高价达到了71美元。
然后……
然后一路走低，经过10年的努力，到现在剩下1.11美元。
为啥这么不给力呢？估计是因为贾志宏一直做着A股梦，毕竟，美国韭菜真不好割啊，估值低，要求高，还都是些机构，操控股价、内幕交易都比较难。
所以那些年，贾老板一直惦记着A股。
2016年，ST昌鱼被一基金举牌，然后监管部门发现还有另一家公司也是潜在举牌方，持股超过10%，而且这两家公司各种交叉持股、任职，俨然就是一致行动人，合起来的股数已经直逼大股东了。
监管一出手，举牌方承认，举牌为壳而来，背后都是贾志宏。这么一来，股神没有如愿，否则，先搞个壳，再来个重组，再炒点概念，股价要上天。
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一击不中，贾老板是不会认怂的。
2018年，他差点成功了，不过并不是直接上市，而是参与了湖北国资委的混改标杆——三环集团(300408,股吧)。
三环集团的改制一直不顺，门槛一直在降，它手里有资产，最重要的部分就是上市公司襄阳轴承(000678,股吧)的控制权。
当初，贾志宏最大的对手是上市公司宁波华翔(002048,股吧)，贾志宏的方案是70亿买100%，而宁波华翔的方案是30亿买50%，两方一权衡，湖北选了贾志宏的方案，本来说的是“国企混改”，变成了资产处置，国企直接变民企了。
贾老板这70亿从哪儿来呢？
金凰实业计划是自筹一部分，银行贷款一部分。但是实际中，贾志宏在湖北本地的金融机构风评并不好，收购期间贾志宏也拜会过不少本地金融机构，但是答应贷款的只有工行，到最后，工行也没给。
为啥口碑这么差呢？因为故事不少，其中一个是这样的：
据说有一次贾志宏拿了一些黄金做抵押，找一个小贷公司借了一笔钱，小贷公司的老板信佛，有一次要去西藏礼佛，走得急就从保险柜里拿了两根金条直接出发了，从西藏礼佛回来，飞机还没停稳，寺庙的电话就来了，质问他，“你怎么能拿铜块欺骗佛祖呢”？
小贷老板知道这两个金条是贾老板抵押的，暗想肯定是受骗了，也不言明，找个借口从贾老板那把款子追了回来。
有了类似这样故事，大家自然都比较谨慎。
所以贾老板想筹钱，只好另寻他路，其中大部分的借款只能依靠信托公司。
东莞信托成立了一个信托计划，增信做的也很严密，用Au9999黄金做抵押，人保做保险，设置专岗，盯市操作，还有三环集团99.97%的股权质押、贾志宏名下信通电缆100%股权质押，还有参投的北京两块地的收益权。
这么多重保障，咋看咋划算。
民生信托、北方信托等也都是类似的操作，贾志宏靠这个不断筹钱。
按照贾老板的计划，整个收购款是分期缴付的，他只要按期付款就能拿到公司控制权，那时候偿还这些债务完全没问题。
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但是，这个计划还是没玩好。
贾老板的公司当时负债率接近85%，前两笔收购款都是借的，国资在手续上很配合，三环集团也已经过了户，但是在过户之后，贾志宏并没有支付剩余的42亿尾款。
钱没跟上，还有更倒霉的。
官场反腐，当年这笔收购也被重新评估了下，认为是国有资产流失，一批人跟着倒了霉，当年给这笔交易提供资产评估的评估公司，也因为“压价”，被移送去了司法。
问题多多，金凰实业虽然进入了三环集团的董事会，但是到目前，还是没能染指上市公司。
但是债务可不管这些，到期偿付不了，就是大问题。
2019年下半年，东莞信托、长安信托这些机构给金凰珠宝的借款都出现了兑付问题，信托机构们都坐不住了，这么好的产品怎么还违约了呢？
这些产品在做的时候可是设计了“双保险”的：
● 1、金子都在金库里，金凰珠宝所抵押的Au9995以及Au9999黄金，都是来自上金所的标准黄金，金价透明，还设计了预警线和平仓线；
● 2、这些黄金还在中国人保(601319,股吧)以及大地保险投了保，出了事儿呢，还有保险公司来兜着。
没钱还，也可以理解，不是还有黄金抵押物吗？风险应该还是可控的。
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这些信托公司就像当年白景琦遇到的当铺老板，不幸的是，他们没能等到还钱的那一天就得把盒子揭开。
当然，抵押物肯定不是一坨屎，但当事人估计有吃屎的感觉。
2020年2月，东莞信托把贾志宏另一单抵债的黄金，随机抽了一根1公斤的金条拿去检测，结果，Au9999黄金是假的，表面是镀金，内部是铜合金。
这一单是假的，那么其他的那些呢？
5月份，民生信托也向法院要求开箱检测。开箱前，贾志宏非常着急，希望能叫停检测，但是被拒绝了，然后贾老板就发了条信息，感谢机构对金凰珠宝的支持云云，最后写的是：“别了”。
民生信托一看就知道大事不妙，开箱抽了10几根金条去检测，结果也是一样，假的。
后来，凡是申请开箱的公司，都检出了假金子。
汇总一下发现，金凰珠宝以及贾志宏用黄金做抵押贷款了200亿，目前还有160亿没到期，对应抵押83.03吨黄金，11家金融机构中招，三个受伤大户，民生信托、恒丰银行、东莞信托，踩雷资金都在30亿以上。
不过贾志宏可不承认自己是骗子，他分辩说：“如果黄金有假，东莞信托为什么不报案呢”？
确实是个问题。
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现在，东窗事发，股神露出了真面目。
贾志宏和金凰实业也都成了被执行人，上海黄金交易所也将金凰珠宝从会员名单中除了名。
咋就被坑了呢？
其实早在贾志宏插手ST昌鱼的2016年，金凰珠宝的这种黄金抵押融资开始爆发，这种起源于长安信托的融资方式，随着长安信托的人员流动，在信托圈流转，“项目随人走”，这些项目也就被带到了新公司。
比如曾就职于长安信托的程万里，在ST昌鱼的操作中，就和贾老板有过合作，后来程万里从长安信托到了东莞信托，也就有了贾志宏与东莞信托更紧密的合作了。
这个坑有多大，就看各家的出血量了，而所有的谜团，其实围绕的都是这 83吨的金子。
但还是有很多不合理的问题需要等待答案。
● 1、虽然是老朋友，但是尽调还是得做吧？说实话，金凰珠宝并不能算是一家好公司，股价跌到1美元、负债率高企，襄阳轴承的财务状况也不好，资本市场这点事儿，是没人看还是看不懂呢？
● 2、83吨的黄金，差不多是一个大型金矿2年的产量，是央行黄金储备的4.6%，一个公司真有这么多储备吗？黄金牛市里面，有这么多黄金，还能缺钱？
● 3、这种“黄金质押+保险增信”的方式，是最优解吗？既然黄金是来自上金所，那么为什么不走黄金贷款业务的标准流程呢？
4、流程真的没猫腻吗？黄金在多方见证下入库了，信托机构参与人员都说对黄金进行过抽测，也都是鉴定为真之后，才入库封存的。那金子咋从真金变合金的呢？保险公司、第三方检测机构参与了吗？
大约，也只能等更进一步的调查，才能给我们答案了。
其实之前不是没有质疑，当时贾志宏解释说，质押的上金所的黄金是原料金，可能有些金子成色不足。就这么着，之后就没人关心真假，直接发贷款了。
不得不感叹一句，大机构的钱咋这么好骗，前一阵子，就有不少上市公司被电信诈骗，先有世龙实业(002748,股吧)被骗298万，后有京投发展(600683,股吧)被骗2670万。
听着都不可思议，要是骗子的诱饵再大一点，不知道多少机构能着了道，什么风控啊，什么操守啊，可能都是浮云了。
